債券価格は、金利の方向性、より一般的には将来の経済活動の有用な指標として日々見る価値があります。 偶然ではありませんが、それらはよく管理された多様な投資ポートフォリオの重要な構成要素です。

誰もが、高品質の債券は比較的安全な投資であることを知っています。 しかし、はるかに少ない債券価格と利回りがどのように動作するかを理解しています。実際には、この情報の多くは、個々の投資家とは無関係です。

実際には、この情報の多くは、個々の投資家とは無関係です。 これは、債券が額面への割引のために販売されている流通市場でのみ使用されます。あなたが3年間1%の利息を支払う債券を購入した場合、それはあなたが得るだろう正確に何です。

つまり、です。

あなたが得ることができます。

そして、債券が成熟すると、その額面があなたに返されます。 あなたがそれを販売したい場合を除き、その間にいつでもその価値はあなたには興味がありません。それは債券価格の動きを理解することが重要になるときです。

そして、それは債券価格の動きを理解することが重要になります。

引用符を読む

以下のチャートはから取られていますBloomberg.com….. 年以下で成熟した財務省の手形は、債券とは異なる引用されていることに注意してください。 T-手形は額面からの割引で引用され、割引は360日の年に基づいて年率として表されます。 たとえば、T-billを購入すると、0.07*90/360=1.75%の割引が得られます。 この数値の計算方法を見てみましょう。

債券の価格は、”ハンドル、または価格見積もりの整数部分で構成されています。 例えば、2年間の財務省では、それは99です。 それは口語的に”大きな数”と呼ばれています。”二年間の財務省のハンドルは99であり、32ndsは29です。 私達は私達が結束の支払をするドル量を定めるためにパーセントにそれらの価値を変えなければならない。 これを行うには、最初に29を32で割ります。 これは等しい。90625. 次に、その金額を99(ハンドル)に追加します。 したがって、99-29はpar99,906.25に等しいpar100,000の額面の99.90625%に等しくなります。

債券のドル価格の計算

債券のドル価格は、それ以外の場合は額面として知られている債券の元本残高の割合を表します。 債券は、すべての後に、単にローンであり、元本残高、または額面は、融資額です。 債券は99-29で引用されているのであれば、あなたはtwo100,000二年間の国債を購入していた、あなたはpay99,906.25を支払うことになります。

キーテイクアウト

  • 債券の利回りは、債券のキャッシュフローを現在のドル価格にリンクする割引率です。
  • インフレが増加すると予想される場合、債券の価格上昇を計算するために使用される割引率と同様に、金利が上昇します。
  • それは債券の価格下落を行います。
  • 予想物価上昇率が低下すると、反対のことが起こります。

二年間の財務省は、それがその額面未満で取引されていることを意味し、割引価格で取引されています。 それが”パーで取引”されていた場合、その価格は100になります。 それがプレミアムで取引されていた場合、その価格は100よりも大きくなります。

割引とプレミアム価格を理解するには、債券を購入するときは、クーポンの支払いのためにそれらを購入することを覚えておいてください。 異なる債券は、異なる周波数でのクーポンの支払いを行います。 クーポンの支払いは延滞で行われます。

債券を購入すると、取引が決済された日から次のクーポン支払い日までのクーポンの割合を受けることができます。 債券の前の所有者は、貿易決済日までの最後の支払日からそのクーポンの支払いの割合を受ける権利があります。

実際のクーポンの支払いが行われ、完全なクーポンの支払いを受け取るときにあなたが記録の所有者になるので、取引決済時にそのクーポンの支払いの前の所有者に彼または彼女の割合を支払わなければなりません。

つまり、実際の取引決済金額は、購入価格に未収利息を加えたもので構成されています。

割引対プレミアム価格

誰かが債券の額面よりも多くを支払うのはいつですか? 答えは簡単です:債券のクーポンレートが現在の市場金利よりも高い場合。

言い換えれば、投資家は、現在の市場環境で見つけることができるよりも大きいプレミアム価格の債券から利払いを受け取ることになります。

同じことが割引価格の債券にも当てはまります; 債券のクーポンレートは、現在の市場金利を下回っているので、彼らは割引価格で販売されています。

利回りは(ほぼ)すべてを伝えます

利回りは、債券のドル価格をキャッシュフローに関連付けます。 債券のキャッシュフローは、クーポンの支払いと元本のリターンで構成されています。 プリンシパルは、その満期日として知られている債券の期間の終わりに返されます。

債券価格と債券利回りは、経済全体、特にインフレの優れた指標です。

債券の利回りは、債券のキャッシュフローのすべての現在価値をその価格に等しくするために使用できる割引率です。 言い換えれば、債券の価格は、各キャッシュフローの現在価値の合計です。 各キャッシュフローは、同じ割引係数を使用して現在価値があります。 この割引係数は利回りです。

直感的には、割引とプレミアム価格は理にかなっています。 割引価格の債券のクーポンの支払いは、プレミアム価格の債券よりも小さいので、我々は各債券の価格に同じ割引率を使用する場合、より小さいクーポンの その価格はより低くなります。実際には、債券の異なる種類のためのいくつかの異なる利回り計算があります。

実際には、債券の異なる種類のためのいくつかの異なる収率 債券が呼び出される可能性がある日付が不明であるため、例えば、呼び出し可能な債券の利回りを計算することは困難です。 クーポンの合計支払額は不明です。

しかし、米国のような非呼び出し可能な債券の場合 国債は、使用される利回りの計算は、満期までの利回りです。 言い換えれば、正確な満期日が知られており、収量はほぼ確実に計算することができます。しかし、成熟までの収量でさえ、その欠陥があります。

満期利回りの計算では、すべてのクーポン支払いが満期利回り率で再投資されることを前提としています。 将来の金利を予測することはできませんので、これは非常に可能性が低いです。

なぜ債券の利回りは、その価格に逆に移動します

債券の利回りは、その現在のドル価格に債券のキャッシュフローを同等に割引率(またはファ だから、適切な割引率は何ですか、逆に、適切な価格は何ですか?

インフレ期待が上昇すると、金利が上昇するので、割引率は、債券の価格が上昇し、債券の価格が下落を計算するために使用されます。

予想物価上昇率が低下すると、反対のことが起こります。

適切な割引率を決定する方法

インフレ期待は、投資家が債券の価格を計算するために使用する割引率に影響を与える主な変数です。 しかし、あなたが図1で見ることができるように、各国債は、異なる収率を有し、債券の満期が長いほど、より高い収率を有しています。

それは、債券の満期までの期間が長いほど、インフレの将来の増加がある可能性があるというリスクが大きいからです。

それは、債券の満期 それは、債券の価格を計算するために必要とされる現在の割引率を決定します。

信用の質、または債券の発行者がデフォルトになる可能性も、適切な割引率を決定する際に考慮されます。 信用の質が低いほど、歩留まりが高く、価格が低くなります。

債券価格と経済

インフレは債券の最悪の敵です。 予想物価上昇率が上昇すると、金利が上昇し、債券利回りが上昇し、債券価格が下落します。

債券価格/利回り、または異なる満期を持つ債券の価格/利回りは、将来の経済活動の優れた予測因子である理由です。

債券価格/利回りは、将来の経済活動の優れた予測因子である。

将来の経済活動の市場の予測を確認するには、あなたがしなければならないすべては、イールドカーブを見ています。 図1のイールドカーブは、わずかな景気減速と24ヶ月間の金利のわずかな低下を予測しています。 月24後、イールドカーブは、経済がより正常なペースで成長する必要があることを私たちに伝えています。

なぜそれが重要なのか

債券利回りを理解することは、予想される将来の経済活動と金利を理解するための鍵です。 それは、住宅ローンの借り換えをするときに決定する株式の選択からすべてを通知するのに役立ちます。 今後の潜在的な経済状況の指標としてイールドカーブを使用してください。

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