채권 가격이 가치가 있다고 하루 하루으로 유용한 표시의의 방향으로 금리 그리고,더 많은 일반적으로,미래의 경제 활동입니다. 부수적으로,그들은 잘 관리되고 다각화 된 투자 포트폴리오의 중요한 구성 요소입니다.고품질 채권은 상대적으로 안전한 투자라는 것을 누구나 알고 있습니다. 그러나 채권 가격과 수익률이 어떻게 작동하는지 이해하는 것은 훨씬 적습니다.

사실,이 정보의 대부분은 개인 투자자와 관련이 없습니다. 그것은 채권이 액면가로 할인 된 가격으로 판매되는 2 차 시장에서만 사용됩니다.즉,3 년 동안 1%의이자를 지불하는 채권을 사면 정확히 얻을 수있는 것입니다. 그리고 채권이 성숙 해지면 액면가가 당신에게 반환 될 것입니다. 그 사이의 언제든지 그 가치는 당신이 그것을 팔고 싶지 않으면 당신에게 관심이 없습니다.채권 가격의 움직임을 이해하는 것이 중요해질 때입니다.

채권 시세 읽기

아래 차트에서 가져온 것입니다 Bloomberg.com. 1 년 또는 그 이하로 성숙한 재무부 법안은 채권과 다르게 인용된다는 점에 유의하십시오. T-청구서는 액면가에서 할인 된 가격으로 인용되며,할인은 360 일 연도를 기준으로 연간 요율로 표시됩니다. 예를 들어,T-bill 을 구입할 때 0.07*90/360=1.75%할인을 받게됩니다.

는 방법을 살펴 우리가 계산 이 수 있습니다. 채권의 가격은”핸들 또는 가격 견적의 전체 숫자 부분으로 구성됩니다. 예를 들어 2 년 재무부에서는 99 입니다. 그것은 구어체로”큰 숫자”라고 불립니다.”2 년 재무부의 손잡이는 99 이고 32nds 는 29 입니다. 우리는 채권에 대해 지불 할 달러 금액을 결정하기 위해 그 값을 백분율로 변환해야합니다. 그렇게하기 위해 먼저 29 를 32 로 나눕니다. 이것은 같습니다.90625. 그런 다음 99(핸들)에 그 양을 더하면 99.90625 와 같습니다. 따라서 99-29 는$100,000 의 액면가의 99.90625%와 같으며 이는$99,906.25 와 같습니다.

을 계산하는 채권의 가격

채권의 가격을 나타내는 비율의 채권의 주요한 균형,그렇지 않으면 알려져 있습니다. 채권은 결국 단순히 대출이며,원금 잔액 또는 액면가는 대출 금액입니다. 따라서 채권이 99-29 에 인용되고 2 년 재무부 채권 10 만 달러를 사야한다면 99,906.25 달러를 지불하게됩니다.

키 테이크 아웃

  • 채권의 수율은 할인율을 연결하는 채권의 현금흐름의 현재 달러 가격입니다.
  • 인플레이션을 때 예상되는 증가,이자율,증가로가 할인율을 계산하는 데 사용되는 채권의 가격이 증가합니다.
  • 즉 채권의 가격 하락을합니다.
  • 인플레이션 기대치가 떨어지면 반대가 발생합니다.

두 개의 년 국고는 거래에서 할인을 의미하는,그것은 거래에서보다습니다. 그것이”파에서 거래”되었다면,그 가격은 100 이 될 것입니다. 그것이 프리미엄으로 거래된다면,그 가격은 100 보다 클 것입니다.

이해 할인 비 프리미엄 가격,기억을 구입할 때 유대,당신이 그들을 살 쿠폰 지급. 다른 채권은 다른 빈도로 쿠폰 지불을합니다. 쿠폰 지불은 연체료로 이루어집니다.

채권을 구입하면 거래가 정착 한 날로부터 다음 쿠폰 지급일까지 만기가되는 쿠폰의 비율을받을 수 있습니다. 채권의 이전 소유자는 마지막 지불 날짜부터 거래 정산 날짜까지 해당 쿠폰 지불의 비율을받을 권리가 있습니다.

기 때문에 당신은 홀더의 기록을 때 실제의 쿠폰이 지불이 이루어지고 받을 것이 전 쿠폰 지급,지불되어야 할 이전의 소유자의 백분율의 쿠폰 결제 시점에서의 무역을 합니다.

즉,실제 거래 정산 금액은 구매 가격에 발생한이자를 더한 금액으로 구성됩니다.

할인 대.프리미엄 가격

누군가가 채권의 액면가보다 더 많은 돈을 지불 할 때? 대답은 간단합니다:채권의 쿠폰 율이 현재 시장 금리보다 높을 때.즉,투자자는 현재 시장 환경에서 찾을 수있는 것보다 큰 프리미엄 가격의 채권으로부터이자 지급을 받게됩니다.

할인 가격의 채권에 대해서도 마찬가지입니다; 그들은 채권의 쿠폰 율이 현재 시장 금리보다 낮기 때문에 할인 된 가격으로 책정됩니다.

수익률은(거의)모든

수익률은 채권의 달러 가격을 현금 흐름과 관련시킵니다. 채권의 현금 흐름은 쿠폰 지불과 원금 반환으로 구성됩니다. 원금은 만기일로 알려진 채권의 기간 말에 반환됩니다.

채권 가격 및 채권 금리는 우수한 지시자의 경제 전체적으로,그리고 인플레이션입니다.채권의 수익률은 채권의 모든 현금 흐름의 현재 가치를 가격과 동일하게 만드는 데 사용할 수있는 할인율입니다. 즉,채권의 가격은 각 현금 흐름의 현재 가치의 합계입니다. 각 현금 흐름은 동일한 할인 요소를 사용하여 현재 가치가 있습니다. 이 할인 요소는 수익률입니다.

직관적으로 할인 및 프리미엄 가격이 합리적입니다. 기 때문에 쿠폰 지급 채권 가격은 할인보다 더 작은 채권 가격에는 프리미엄,우리가 사용하는 경우 동일한 할인율을 가격이 각 채권,채권과 함께 작은 지급액이 있을 것이 작은 존재하는 값입니다. 그것의 가격은 더 낮을 것이다.

실제로는 여러 종류의 채권에 대해 여러 가지 수익률 계산이 있습니다. 예를 들어,계산수익률에 호출채권은 어렵기 때문에 날짜에는 유대라고 할 수 있는 알 수 없습니다. 총 쿠폰 지불은 알 수 없습니다.

그러나 미국과 같이 호출 할 수없는 채권의 경우. 재무부 채권,사용 된 수익률 계산은 만기까지의 수익률입니다. 즉,정확한 만기일이 알려지고 수확량은 거의 확실성으로 계산 될 수있다.

그러나 성숙에 대한 수확량조차도 결함이 있습니다. 만기 수익률 계산은 모든 쿠폰 지불이 만기 수익률 비율로 재투자된다고 가정합니다. 이는 향후 금리를 예측할 수 없기 때문에 가능성이 매우 낮습니다.

왜 채권의 수율 움직임에 반비례하여 그것의 가격

채권의 수율은 할인율(또는 요인)는 상당 채권의 현금흐름의 현재 달러 가격입니다. 그렇다면 적절한 할인율은 얼마입니까 아니면 반대로 적절한 가격은 얼마입니까?

경우 인플레이션 기대로 상승,금리가 상승,그렇게 할인율을 계산하는 데 사용되는 채권의 가격 상승,그리고 채권의 가격이 폭포도 있습니다.인플레이션 기대치가 떨어지면 반대가 발생합니다.

을 확인하는 방법은 적절한 할인율

인플레이션 기대는 기본 변수에 영향을 미치는 할인율은 투자자들이 사용을 계산하는 채권의 가격입니다. 그러나 당신이 볼 수 있듯이 그림 1 에서,각 국채는 다른 수익률,그리고 더 이상의 성숙 채권,더 높은 얻을 수 있습니다.왜냐하면 채권의 만기 기간이 길수록 미래의 인플레이션 증가가있을 수 있다는 위험이 커지기 때문입니다. 즉,채권의 가격을 계산하는 데 필요한 현재 할인율을 결정합니다.적절한 할인율을 결정할 때 신용 품질 또는 채권 발행자가 채무 불이행 할 가능성도 고려됩니다. 신용 품질이 낮을수록 수익률이 높아지고 가격이 낮아집니다.

채권 가격과 경제

인플레이션은 채권의 최악의 적이다. 인플레이션 기대치가 상승하면 금리가 상승하고 채권 수익률이 상승하며 채권 가격이 하락합니다.

그 이유는 채권 가격/수확량 또는 가격/수율의 채권 만기일을 다른 훌륭한 예측의 미래 경제 활동입니다.미래의 경제 활동에 대한 시장의 예측을보기 위해해야 할 일은 수익률 곡선을 보는 것입니다. 수익률 곡선은 그림 1 의 예측은 약간의 경기 둔화와 약간의 금리에서 개월 사이에 여섯과 24. 24 개월 후,수익률 곡선은 경제가보다 정상적인 속도로 성장해야한다고 말하고 있습니다.

중요한 이유

이해 채권 금리는 키를 이해하는 미래경제적 활동과 관심 요금입니다. 즉,주식 선택에서 모기지를 재 융자 할시기를 결정하는 것에 이르기까지 모든 것을 알리는 데 도움이됩니다. 수익률 곡선을 앞으로 올 잠재적 경제 상황의 표시로 사용하십시오.

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