Obligasjonspriser er verdt å se fra dag til dag som en nyttig indikator på renteretningen og, mer generelt, fremtidig økonomisk aktivitet. Ikke for øvrig er de en viktig del av en veldrevet og diversifisert investeringsportefølje.

Alle vet at obligasjoner av høy kvalitet er en relativt sikker investering. Men langt færre forstår hvordan obligasjonspriser og gir arbeid.

faktisk er mye av denne informasjonen irrelevant for den enkelte investor. Den brukes kun i annenhåndsmarkedet, hvor obligasjoner selges for rabatt til pålydende.Det vil si at hvis du kjøper en obligasjon som betaler 1% rente i 3 år, er det akkurat det du får. Og når obligasjonen modnes, vil pålydende bli returnert til deg. Verdien til enhver tid i mellom er ikke av interesse for deg med mindre du vil selge den.

og det er da det blir viktig å forstå bevegelsene i obligasjonsprisene.

Lese Bond Sitater

diagrammet nedenfor er hentet fra Bloomberg.com. Merk at Statskasseveksler, som modnes i et år eller mindre, er sitert forskjellig fra obligasjoner. T-regninger er sitert med rabatt fra pålydende, med rabatten uttrykt som en årlig rente basert på et 360-dagers år. For eksempel vil du få en 0,07 * 90/360=1,75% rabatt når du kjøper t-bill.

la oss se på hvordan vi beregnet dette nummeret. En obligasjon pris består av En » Håndtak, eller hele tall del av pristilbudet. I Den toårige Statskassen er det for eksempel 99. Det er folkemunne kalt » big number.»Den toårige Statskassens håndtak er 99, og 32nds er 29. Vi må konvertere disse verdiene til en prosentandel for å bestemme dollarbeløpet vi skal betale for obligasjonen. For å gjøre det, deler vi først 29 med 32. Dette er lik .90625. Vi legger da til dette beløpet til 99 (håndtaket), som tilsvarer 99.90625. Så, 99-29 tilsvarer 99.90625% av pålydende på $100,000, som tilsvarer $99,906. 25.

Beregning Av En Obligasjons Dollarkurs

en obligasjons dollarkurs representerer en prosentandel av obligasjonens hovedbalanse, ellers kjent som pålydende verdi. En obligasjon er bare et lån, tross alt, og rektor balanse, eller pålydende, er lånebeløpet. Så, hvis en obligasjon er sitert på 99-29, og du skulle kjøpe en $100 000 Toårig Statsobligasjon, ville du betale $ 99 906,25.

Key Takeaways

  • en obligasjons yield er diskonteringsrenten som knytter obligasjonens kontantstrømmer til den nåværende dollarkursen.
  • når inflasjonen forventes å øke, øker renten, og det samme gjør diskonteringsrenten som brukes til å beregne obligasjonens prisøkninger.
  • Som gjør obligasjonens prisfall.
  • det motsatte vil skje når inflasjonsforventningene faller.

Den toårige Statskassen handler med rabatt, noe som betyr at den handler på mindre enn pålydende. Hvis det var «trading at pari», ville prisen være 100. Hvis det handlet til en premie, ville prisen være større enn 100.

for å forstå rabatt versus premium priser, husk at når du kjøper en obligasjon, du kjøper dem for kupongen betalinger. Ulike obligasjoner gjør sine kupongbetalinger på forskjellige frekvenser. Kupongbetalinger gjøres på etterskudd.

når du kjøper en obligasjon, har du rett til prosentandelen av kupongen som forfaller fra datoen da handelen avgjøres til neste kupongbetalingsdato. Den forrige eieren av obligasjonen har rett til prosentandelen av kupongbetalingen fra siste betalingsdato til handelsoppgjørsdato.

Fordi du vil være innehaver av posten når den faktiske kupongbetalingen er gjort og vil motta hele kupongbetalingen, må du betale den forrige eieren sin prosentandel av kupongbetalingen på tidspunktet for handelsoppgjøret.

med andre ord består det faktiske handelsoppgjørsbeløpet av kjøpesummen pluss påløpte renter.

Rabatt Vs. Premium Priser

når ville noen betale mer enn en obligasjons pålydende? Svaret er enkelt: når kupongrenten på obligasjonen er høyere enn dagens markedsrente.med andre ord vil investoren motta rentebetalinger fra en premiepris som er større enn det som finnes i dagens markedsmiljø.

det samme gjelder for obligasjoner priset til rabatt; de er priset til rabatt fordi kupongrenten på obligasjonen er under dagens markedsrenter.

Yield Forteller (Nesten) Alle

et yield relaterer en obligasjons dollarkurs til kontantstrømmene. En obligasjons kontantstrømmer består av kupongbetalinger og retur av hovedstol. Hovedstolen returneres ved slutten av en obligasjons løpetid, kjent som forfallsdato.

Obligasjonspriser og obligasjonsrenter er gode indikatorer på økonomien som helhet,og spesielt inflasjonen.

en obligasjons yield er diskonteringsrenten som kan brukes til å gjøre nåverdien av alle obligasjonens kontantstrømmer lik prisen. Med andre ord er en obligasjons pris summen av nåverdien av hver kontantstrøm. Hver kontantstrøm er til stede verdsatt med samme rabattfaktor. Denne rabattfaktoren er avkastningen.

Intuitivt, rabatt og premium priser er fornuftig. Fordi kupongbetalingene på en obligasjon priset til rabatt er mindre enn på en obligasjon priset til en premie, hvis vi bruker samme diskonteringsrente til å prise hver obligasjon, vil obligasjonen med de mindre kupongbetalingene ha en mindre nåverdi. Prisen vil bli lavere.

i virkeligheten er det flere forskjellige avkastningsberegninger for ulike typer obligasjoner. For eksempel er det vanskelig å beregne avkastningen på en kallbar obligasjon fordi datoen da obligasjonen kan kalles, er ukjent. Den totale kupongbetalingen er ukjent.

men for ikke-callable obligasjoner som USA Statsobligasjoner, avkastningsberegningen som brukes er et avkastning til forfall. Med andre ord er den nøyaktige forfallstidspunktet kjent, og avkastningen kan beregnes med nær sikkerhet.

Men selv utbytte til modenhet har sine feil. En yield to maturity beregning forutsetter at alle kupongen betalinger reinvesteres på yield to maturity rate. Dette er svært usannsynlig fordi fremtidige priser ikke kan forutsies.

Hvorfor En Obligasjons Yield Beveger Seg Omvendt til Sin Pris

en obligasjons yield er diskonteringsrenten (eller faktor) som tilsvarer obligasjonens kontantstrømmer til sin nåværende dollarkurs. Så, hva er riktig diskonteringsrente eller omvendt, hva er riktig pris?

når inflasjonsforventningene stiger, stiger renten, slik at diskonteringsrenten som brukes til å beregne obligasjonens prisøkninger, og obligasjonens pris faller.

det motsatte vil skje når inflasjonsforventningene faller.

Hvordan Bestemme Riktig Diskonteringsrente

Inflasjonsforventning er den primære variabelen som påvirker diskonteringsrenten investorer bruker til å beregne en obligasjons pris. Men som Du kan se I Figur 1, har hver Statsobligasjon et annet utbytte, og jo lengre obligasjonens løpetid, desto høyere avkastning.Det er fordi jo lenger en obligasjons løpetid er, jo større er risikoen for at det kan være fremtidige økninger i inflasjonen. Det bestemmer gjeldende diskonteringsrente som kreves for å beregne obligasjonens pris.

kredittkvaliteten, eller sannsynligheten for at en obligasjons utsteder vil misligholde, vurderes også ved fastsettelse av riktig diskonteringsrente. Jo lavere kredittkvalitet, jo høyere avkastning og lavere pris.

Obligasjonspriser og Økonomien

Inflasjon er en obligasjons verste fiende. Når inflasjonsforventningene stiger, stiger rentene, obligasjonsrentene stiger og obligasjonsprisene faller.

derfor er obligasjonspriser/renter, eller priser / renter på obligasjoner med ulik løpetid, en utmerket prediktor for fremtidig økonomisk aktivitet.For å se markedets prediksjon av fremtidig økonomisk aktivitet, er alt du trenger å gjøre å se på rentekurven. Rentekurven I Figur 1 forutsier en liten økonomisk nedgang og en liten nedgang i renten mellom seks måneder og 24. Etter måned 24 forteller rentekurven oss at økonomien skal vokse i et mer normalt tempo.

Hvorfor Det Betyr

Forståelse av obligasjonsrenter er nøkkelen til å forstå forventet fremtidig økonomisk aktivitet og renter. Det bidrar til å informere alt fra aksjeutvalg til å bestemme når man skal refinansiere et boliglån. Bruk rentekurven som en indikasjon på potensielle økonomiske forhold som kommer.

Legg igjen en kommentar

Din e-postadresse vil ikke bli publisert. Obligatoriske felt er merket med *